融资工具和渠道多元化是大型银行资金贴近中小企业的重要原因

　　在金融市场不够发达、竞争并不充分的年代，大型商业银行贷款对中小企业是

疏远的。不但我国大型商业银行如此，早期美国大型商业银行也存在同样问题。但

是，金融产品的活跃和融资渠道的多元化逐渐改变了这一切。对于一个企业来说，

它首先是通过内部资金(留存收益)进行融资，只有当内部融资无法满足自身要求时

，才考虑外部融资。而外部融资不仅包括银行贷款，也包括债券市场和股票市场融

资。

　　美国是典型的市场主导型金融体系国家，有着非常发达的资本市场。20世纪80

年代以来，美国大型企业长期融资越来越依靠股票和债券，而短期融资则更多依靠

商业票据。就中等规模的企业而言，劣质债券也为其提供了重要的融资方式。对创

业企业来说，创业资本为其提供了相当的资金支持。此外，长期耐用消费品信贷实

际有专业金融公司发放。

　　与美国相对照，日本是典型的银行主导型金融体系国家，即企业外部资金来源

更多依靠银行贷款。统计数据表明，1960年～1964年日本银行贷款曾占企业资金来

源40%以上。即便如此，随着资本市场的发展，日本企业对银行贷款的依赖程度也

开始逐步降低，甚至在1985年～1988年间银行借款一度只占企业资金总来源的3.2%

。

　　总而言之，正是因为金融产品和融资渠道的多元化，目前美、日两国银行贷款

在企业资金来源中的份额已下降到不足20%，大型商业银行争夺大客户的竞争愈演

愈烈。考虑为大型企业提供贷款几乎已无利可图的实际情况，大型商业银行最终不

得不将视线投向过去一向被认为是风险高、利润薄的中小企业贷款业务。

　　发达市场经济国家贷款市场的这一事实告诉我们，大力发展并完善货币市场和

资本市场将有助于我国中小企业融资难问题的解决。因此，我国政府有关部门应当

协调一致，促进企业债、政策性金融债市场的快速发展；推进并完善商业票据市场

，实现企业融资工具的多元化。此外，融资方式的多元化也离不开股票市场特别是

二板市场的繁荣。

　　银行之间竞争的加剧有利于大型商业银行为中小企业提供贷款

　　有足够证据表明，尽管中国银行业竞争逐步深化，但四大国有商业银行的垄断

格局并没有实质改变。

　　正是因为我国银行业高度垄断，大型商业银行就可以借助自己对市场的控制力

获得高额利润，低风险、高利润的大型企业成为它们追逐的对象。相反，为数众多

的中小企业被它们大大忽略了。看来，改善中小