“桥隧模式”在担保公司、银行和中小企业三方关系中导入第四方，包括风险投资或行业上下游企业。第四方事前以某种方式承诺，当企业发生财务危机而无法按时偿付银行贷款时，只要满足一定的条件，由第四方来购买企业股权，为企业注入现金流。
　　高利贷：小企业饮鸩止渴
　　2006年底，一场浩劫降临于香港上市的某内地民营企业。尽管年关资金吃紧是每个生意人都关心的头等大事，这家上市公司却到了不得不向民间借贷的地步。在12月的浙江，借款8000万元，月息7%。仅仅因为资金的流动性问题，这家公司每月要为此支付的成本高达560万元。
　　所幸的是，这家公司因为本身素质不赖，很快找到了投资方，解了燃眉之急。事实上，类似的事件在江浙一带时常发生，企业的生死存亡多在资金周转是否顺畅这一线间。而民间借贷也往往成为他们解决困难的首选方式。
　　自2006年10月开始，浙江一带的民间借贷利率已经节节高升。在杭州，四五月份仍是3%的月利率，接近年底时已经翻了一倍多，到了7％-7.5%。甚至于，“如果不是老客户，如果没有些关系，你还借不到钱呢。”有熟悉民间借贷的人士对记者说。
　　对此，当地某股份制银行人士分析说，致使民间借贷利率走高的原因很多，主要是银行年底收紧信贷，而工业企业资金需求有所增加。与此同时，资本市场投资收益奇高，使得大量民间闲置资金流入股市，从而减少民间借贷资金供给，这也是利率走高的重要因素。
　　“桥隧模式”另辟贷款担保蹊径
　　和诸多背负高利率借贷的企业相比，浙江某主营环境集成的公司要幸运得多。这个行业主要提供水、电、暖、气的集成服务，客户多为拥有别墅人群，信誉较好。因此，企业运作虽可能遇到回款的周期性问题，但压力小。
　　由于属于新兴行业，这家公司成立仅两年，却已拥有浙江省40%的市场份额，在该省拥有10家分公司，2005年销售额突破2个亿。尽管浙商银行内部负责信贷人士在摸清企业状况后也认为给其贷款绝不会赔本，但当企业主2006年底叩响这家银行大门欲借款1000万时，仍被拒绝了。原因在于，企业根本没有固定资产可供抵押。于是，要继续走这条借款之路，除了去借月息7％-7.5%的民间资金，似乎其他可选的方式并不多。
　　幸运的是，这家企业最终没有动用民间借贷，而是“曲线地”通过一种创新型的贷款担保运作模式从浙商银行贷到了款。作为率先提出“桥隧模式”的浙江中新力合担保有限公司，其总裁周冀称，该模式在担保公司、银行和中小企业三方关系中导入第四方，包括风险投资或行业上下游企业。第四方事前以某种方式承诺，当企业发生财务危机而无法按时偿付银行贷款时，只要满足一定的条件(如企业的价值潜力未丧失)，由第四方来购买企业股权，为企业注入现金流，偿付银行贷款，保持企业的持续经营，从而规避了破产清算，最大可能地保留了企业的潜在价值。通过引入第四方，“桥隧模式”大幅降低了担保公司所承受的或有风险，颠覆了传统担保模式。整个过程中，企业只要支付正常的担保费用，并释放少部分期权，便能获得银行的低成本融资。
　　对于目前大量因为融资而被迫出卖股权的企业，中新力合总裁周冀深表惋惜。“从融资优序理论而言，在创业初期，高成长性的中小企业更偏好于内部融资和债务融资，最不愿权益融资，因为过早的股权融资将大大降低创业者的预期收益。很多新兴行业企业没有可抵押的实物资产，银行贷款难，除了借高利贷，只好‘卖青苗’，卖给风投。如果过几年再稀释股权，肯定能卖个更好的价钱。‘桥隧模式’就可以做到这一点，实现多方共赢。”
　　“这个模式在理论上是完全可行的，实际效果要看操作，如担保公司与风险投资公司的配合度，四方合作框架下整体效率问题，担保公司的风险识别能力问题。”浙江大学经济学院金雪军教授称。
　　传统担保亟待创新
　　“桥隧模式的出现，有可能改善目前银行与担保公司合作上的尴尬局面。”一位在银行信贷部门工作了十多年的人士对记者表示，在资本实力雄厚的银行眼里，几百上千万资本金的担保公司分量很轻。不仅如此，传统担保模式的“双输”使得银行并不热衷于与担保公司的合作。
　　他解释说，在传统的担保模式下，银行处置违约企业，通常采用简单的破产清算。但因企业的潜在价值不是可抵押的实物资产，可清算价值不高。对于银行而言，清算后的债务偿付率较低；而担保公司作为剩余风险的承担者，必然要代偿，造成担保公司无法挽回的损失。银行可能预期到这种后果，因此，最终并不热衷于与担保公司的合作，从而加剧了中小企业的资金短缺问题。
　　担保公司与银行的这种畸形关系导致企业更多地选择互相担保。2006年夏秋，浙江富阳的一家造纸企业倒闭，导致为其连环担保的五六家企业相继关门，整个担保链的金融债务总计数亿元。