武汉市首支中小企业集合债券预计年内发行的愿望，很可能落空。昨从武汉市发改委获悉，由于再担保机构难找，该债券尚未进入申报阶段。
　　今年5月底，武汉市发改委传出消息，武汉市将集合15家左右的高成长型制造企业，捆绑发行企业债券，发债规模拟定不少于5亿元，发行期限拟为3-5年，以拓展中小企业的融资渠道，打破大型国企发行债券的惯例。
　　武汉市发改委财贸处负责人介绍，企业债券的主要投资者是保险公司、商业银行等机构，它们对风险的控制很严格，要求担保机构信用评级至少在AA以上。该支债券的担保机构为武汉一家担保公司，其注册资本、信用评级达不到要求，因此需要一家实力强的大型企业或“中字头”担保公司进行再担保，这一担保门槛意味着再担保机构的寻找绝非易事。
　　该人士说，目前，四川、云南等省市都在争取发行中小企业集合债券，几乎都面临担保难题。有的省市酝酿成立政府基金，即由政府信用来兜底，而武汉市无此打算，希望“趟出一条市场化运作的道路”。
　　对于央行今年两次降息，该负责人表示，该支债券的利率尚未确定，但应不高于中小企业同期同档的平均银行贷款利率。
　　企业说法　两家意向企业已放弃
　　昨日，武汉猫人服饰公司、武汉泛洲机械有限公司负责人表示，由于企业的资金需求发生变化，已放弃参与中小企业集合债券的发行。
　　5月底，武汉市中小企业集合债券发行说明会之际，两家企业曾表现出强烈的发债愿望。
　　猫人服饰副总经理陈志友说，发行集合债券的手续复杂，需要提供企业三年的财务报表，而猫人由有限公司改制为股份公司只有两年。同时，发行费用较高，加起来差不多10.05%。加上猫人现金回款比较好，对发行企业债券并无迫切需求。
　　对于发债态度的逆转，泛洲机械财务总监侯丽群说，当时企业正在筹钱，为新的材料基地开建作准备，后来银行贷款如期发放，解了燃眉之急。再加上即使参加发债的财务审计，债券能否真的批得下来，情况也不明朗，于是选择了放弃。
　　不过，侯丽群一再表示，政府主动出招，帮助中小企业化解融资难题，企业还是从心底感激的。
　　疑问探讨　缺钱的不够条件，够条件的找钱不难　集合债券意义何在　　
　　根据国家规定，要想发行企业债券，股份有限公司的净资产应不低于人民币3000万元，其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元，公司最近3年平均利润足以支付企业债券一年的利息。
　　一般来说，同时满足以上条件的企业本身找银行贷款也不难，而真正融资难的企业又达不到条件。中小企业集合债券是否意义不大？
　　武汉市此次拟定15家优质中小企业集合发债，但名单一直没有定下来。很大程度上，缘于缺钱的企业不够条件，够条件的企业融资并不是太难。
　　武汉市发改委财贸处负责人说，企业对发行债券的认识不可仅停留在融资上，债券面向资本市场发行，相当于上市先导，发债的准备过程对企业素质也是一种规范和提升。
　　从更高层面上看，中小企业集合发债意义一在“探索”，现在必须集合发，以后符合条件的企业可以单独发；二在“导向”，民营中小企业融资环境有望进一步优化。
　　背景链接
　　企业债券是具有法人资格的企业依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券。“集合债券”这种捆绑发债的方式，开创了中小企业新的融资模式。
　　2007年11月，深圳市20家中小企业集合发行的10亿元“07深中小债”，成为我国首只由中小企业捆绑发行的债券。