2004年中国经济出现了部分行业的投资过热，固定资产投资速度的大幅飙升引发

了中央政府的宏观调控。对于经济学家们一致认为2004年可圈可点的宏观调控，经

济学家吴敬琏总结为“有小惊无大险”。但2005年的中国经济会不会继续这样平稳

较快增长？投资增幅将会呈现一个什么样的速度？中国社科院金融研究所所长李扬

在接受中国经济时报采访时说：“这个数据谁知道呢？猜测这些数据简直和算命一

样，所以不好说。”

    对于这个不好说的数据，中国经济时报记者采访了近10位经济学家，很多人对

此预测都避而不谈。但是通过各种趋势来看，对于2005年中国经济继续保持强劲增

长势头，固定资产投资增幅回落至20％以下的正常区间，都持肯定意见。国家信息

中心预测部周景彤、社科院金融研究所易宪容和北大中国国民经济核算与经济增长

研究中心蔡志洲等诸多专家都是如此判断，但他们的前提是，要在合理的调控和政

策环境下，既要摆脱投资过热又要防止因急刹车带来的过冷。

    投资增幅17％是一个正常区间？

    国家统计局总经济师姚景源近期在一次经济论坛上说，中国的经济增长“成也

萧何，败也萧何”，依靠投资拉动的中国经济，如果投资增长幅度过快，特别是个

别行业出现投资过热，会使得整个国民经济出现失衡。

    他说，前年中国整个ＧＤＰ增长8％，当时投资、消费和出口的贡献率是4:3:1

，而去年的9.3％，其投资、消费比是6:3，因此整个中国经济拉动主要依赖投资。

因此中国的投资到2007年前仍然还会保持较高的增长速度。姚景源认为，现阶段投

资增长有其必然性和客观性，这种必然性和客观性主要取决于四个方面：一是中国

经济正在进入一个新的增长时期，在这个时期，工业结构出现一个重要变化，就是

重化工业在整个工业中所占的比重越来越高，客观上使投资规模势必增大；二是消

费结构升级势必带来产业结构的升级，产业结构升级就产生投资需求；三是城市化

进程也会对投资带来较大的需求；四是国际资本的转移也对中国的投资热起了很大

的推动作用。

    他强调在这样的情况下，中国经济要时刻保持头脑冷静，防止投资过热，防止

国民经济出现失衡。因此投资增幅与经济发展速度协调是一个非常难以把握的平衡

点。

    对于这样一个难以把握平衡点，国家信息中心预测部的周景彤作出了大胆的预

言：“2005年，预计中国政府将会及时出台有关维护经济安全、合理开发利用资源

、保护生态环境、优化重大布局