上海固定资产投资近年来力度很大，今年更有望创下2300亿元的新规模。这种高

强度投入对整个国民经济快速健康发展起到了强大的促进作用。倘若再按各类投资

主体分析一下，我们还会发现，相对于国有、外商而言的民间投资，对全社会投资

增长的贡献率逐步提高，正在成为拉动全社会投资增长的主动力。

   市统计局最新一份统计报告表明，2002年，民间投资对投资增长的贡献率为92

％，远远高出国有经济投资，动力主要来自于股份制经济（扣除国有资本）和私营

经济。1994年至2002年，股份制经济投资的年均增幅是38.9％，分别高出民间投资

和全社会投资年均增幅19.7个百分点和24.5个百分点；私营经济投资量也从1996年

的1.25亿元增加到2002年的308.63亿元，增长了246倍。

   若把1978年至2002年民间投资占全社会固定资产投资中的比重连成一条曲线，

民间投资发展的几个峰谷就会清晰显现（见附图）。可以看到，本市民间投资总量

从4.08亿元猛增到758.55亿元，增长了185倍，年均增幅超过25％，比同期全社会

投资年均增幅高4个百分点，比同期国有投资年均增幅高6.7个百分点。

   1978年－1991年是民间投资“波动增长”期，其在全社会投资中的比重一直处

于20％以下，年均增长21.6％，其中最高增速86％，最大降幅22.8％；1992年－

1996年是“高速增长”期，民间投资在全社会投资中的比重一举跨过20％这道坎，

并年均增长62.3％；1997年－1999年为“小幅回落”期，受当时宏观经济增长缓慢

及市场供大于求影响，民间投资增长幅度开始回落，1997年下降了16.4％，是20世

纪90年代以来降幅最大的年份；2000年－2002年，民间投资进入“平稳增长”期，

去年占全社会投资的比重首次突破30％，达到34.7％。

   值得关注的是，民间投资的投向仍然比较单一，主要集中于一些投资量小、技

术性不强，或竞争较激烈但回报率高、见效快的行业，如第二产业中的制造业和第

三产业中的房地产业。去年，尽管民间投资出现高速增长，投资领域也有所扩展，

但投资重点依然是制造业和房地产业，投资比重分别是20.7％和58.4％。分析民间

投资增幅与GDP增幅还可以发现，民间投资波动幅度要大于GDP的波幅，反映出本市

民间投资的发展还不够成熟，不过，这种波幅正在逐渐缩小。