""今年的私募规模肯定超过公募。""这是中金公司一位投行人士的判断。

   如果是在去年,这种说法会让人觉得难以置信,但是,今年的直接融资结构确实发

生了很大变化。公开发行的融资金额大幅下降。据统计,截至11月份,国内证券市场

发行A股筹资640.26亿元人民币,A股配股筹资额49.33亿元人民币,而去年这两项相

加接近960亿元人民币。

   与此形成鲜明对比的是,私募融资却有了长足进展。据业内人士估计,今年仅向

海外投资者私募的金额就高达几十亿美元,国内投资者也大幅增加了通过私募渠道

进行的投资。总体而言,天平已经向私募融资倾斜。

   作为投资银行的中坚力量,券商不会对这一趋势无动于衷。眼见着私募市场越来

越大,券商花在私募业务上的精力也越来越多。

一笔私募能达几十亿

   私募业务简单说来就是定向募集资金,是与向社会公众募集资金的公募上市相对

应的一种形式。在国外的投资银行来说,帮助企业进行私募的业务量要多于公开上

市业务。

   但在国内,私募业务过去并没有受到券商的重视。虽然券商普遍为企业做过一些

私募业务,但仅仅是作为公募发行的一个配套手段。如果拟上市企业的股权结构不

符合要求,券商会通过自己的渠道为其先行引入一些投资者,将股权结构调整到合乎

规定的状态。只有在企业最终无法上市的情况下,该笔业务才会转化成单纯的私募

融资。

   ""关键在于,以前私募业务没有一个大家认可的收费标准,券商做私募往往挣不

到什么钱。""长城证券投行部一位人士抱怨说,""如果是公开上市,收费标准是有政

策规定的,企业给得也爽快。私募就不一样,企业认为,我们不过是给他们做了一个

中介,这种事能做的人很多,因此不愿为此支付多少费用。""

   不过今年以来这种状况逐渐开始改变。券商的私募业务规模明显增加,一些券商

已经开始将私募作为一项独立业务加以开拓。最近,华夏证券、东北证券在北京成

立了创新业务部,天同证券也成立了金融创新部。华夏证券创新业务部总经理王东

梅表示,私募业务和财务顾问是创新业务部的主要工作。

   事实上,部分券商的私募业务已经做到了能与公募相提并论的程度。例如被业内

普遍认为在私募业务上做得较大的中金公司,今年年初为国内某著名IT企业进行了

一轮私募,募集资金高达几十亿元人民币,据中金公司一位人士透露,""资金主要来

自国内,一些大的风险投资机构和企业集团投了不少。""最近,他们又成功地完成了

一笔私募业务,募集资金同样以亿计。

   中银国际在私募业务方面也走得相当快。由于中银国际与高盛等国