从20世纪90年代起，许多新兴经济国家放松资本市场。与此同时，一些稳步实施改革和创新战略的新兴经济体的国家和地区，总的发展速度是快于工业化国家。由高回报率和风险分散的机会，以吸引投资和证券投资在新兴市场也有所增资。在2000年流入的投资组合投资于新兴市场在1990年共3次，与股票的形式增资投资的9倍。

从投资者的角度，逐步通过全球基金，追踪包括新兴市场，全球标准指数，资本流入新兴市场将更加稳定。据联合国统计，到2000年底，美国和欧洲，机构投资者，总资产约14万亿美元，其中只有1 ％的投资于新兴市场。在未来10年内，但良好的投资机会，以吸引这些资产的5 ％ -10 ％将投资于新兴市场。

与此同时，我们应该看到一些新兴经济体国家和地区有着巨大的潜力和广阔的前景，只要政府稳步开放和发展战略，可能是经济的快速发展，从而提供了一个良好的投资。

中国在当今世界上更多的代表的新兴市场，中国经济的快速发展。去年，中国的国内生产总值（ GDP ）增长百分之七点三。外国投资者认为中国是一个理想的投资对象。他们是非常乐观中国的快速增长和巨大的增长空间，非常有兴趣在中国的私人投资。海外私人对企业的要求，实际上应该是公开上市，可以做到以加强管理。

例如，在2003年加入摩根士丹利投资先天性髋脱位，中英联合投资，支出超过20000.000万元投资于中国，近年来，快速增长的民营企业蒙牛乳业，占32 ％的股份，蒙牛乳业，这大大提高了品牌蒙牛的认识水平和认识程度的国际资本在未来的蒙牛海外上市过程中，大大增资了其在海外的信誉和公众认识的价值，这是一个双赢的战略。因此，外国私人资本，连接海外市场，它是可行的前景是非常广阔的资本增资的方式。

1 ，解释的任期

新兴市场（新兴市场）

专家们的主要新兴市场在发展中国家投资或“新兴”金融市场发行的证券公司。随着他们的专业知识，以及停止通过这些财务资料通常是封闭的市场，以获取信息优势，他们可以抓住这个新兴市场，由于效率低下，并导致价格不符的有利时机。他们确定和投资资产的低价格和利润。

然而，根据新兴市场往往缺乏流动资金，缺乏市场基础设施，投资选择较少受到了一场政治危机和信息渠道，因此许多障碍，投资在这一领域将是不容易。因此，投资者不得不面对比发达国家市场的投资大得多的风险。

然而，它可能会更相同的风险因素可能带来有吸引力的投资机会。当他们去主要是看好长期，广泛的战略新兴市场共同基金经理和对冲基金经理人使用。

私人股本基金（私募基金）

私人股本基金（也称为直接投资）是通常包含在投资阶段的种子（种子基金）和增长（创业投资）业务，这就是风险投资（创业投资）基金，而且还扩大投资期企业直接投资参与管理的基金和层收购兼并和收购及其他投资（收购基金，杠杆收购）的资金。投资在过渡时期（夹层\桥）或上市前企业（临上市）公司过桥也是一个私人股本基金中的基金投资领域，也就是说，所有上市公司在以前获得的股权投资将这个行业。

投资可以参与的过程中，风险资本或杠杆收购的投资交易。证券经纪公司增资,从初创企业或组织的风险资本投资有限公司的合作伙伴创造新的公司，或者是在最初阶段发展的公司或产品或服务是在早期开发公司以提高必要的资金。一般合伙人与公司的自有资本，以换取权利和利益。数量有限合伙公司的利润，从收购的收入。如果成功，该公司和上市资格，数量有限的合作伙伴将是向公众通过出售持有的股份由私人股本，投资和现金的利润。杠杆收购交易的借贷资金管理使用购买一家公司的所有权。

在大多数情况下，目标公司的资产将被收购作为贷款担保。管理技能，可以用来获得控制的公司从公共私营部门的公司。在几乎所有的杠杆收购交易，公众投资者可以获得高于目前的价格溢价。

私人资本（私募）

是相对于股票发行（公开募股）的问题。并不是指所有的证券监管当局提交的报告直接（或通过承销商）将非注册证券出售给数量有限的买家。也被称为私人配售因此，相对来说公开发行股票。属于企业的方向，以“认可的投资者”把股票筹集资金。

海外私人股本基金（私人找到海外）

对于中国企业，实际上是引进海外战略投资者和风险资本家，也就是说，公众通过非市场手段，引入有针对性的战略价值的海外股权投资。因此，该文件说，海外私人股权等有限的意义。

基金行业（部门的资金）

业内专家对其投资战略的领域仅限于一个单一的部门和个人的经济或其他板块所涵盖的产品在同一市场或类型的主题。他们可以容纳所有类型的投资工具，长期或短期职位的仓库，在该行业作为一个整体或若干分部门领域内的投资组合多样化。产业基金经理对金融市场，加上基本面的分析和专业知识在业界找到最佳的投资机会。当他们的机会确定成长型股票可能不会。在城市，他们可能会承认通过行业表现最差的股票和利润。他们有时买指数选择卖空或过度估值的股票以对冲市场或行业所造成的价格下跌。

2 ，私人股权投资业务的特点是

2-1特殊的内涵，私人资本

除了企业的银行贷款和公众（包括壳进一步增资上市后） ，另一个主要的方式增资，在许多情况下，银行贷款不能满足的条件和要求的企业市场，通过私人配售即使资本已成为唯一的选择。作为首都的私人投资者往往进入的形式参股，私人资本具有特殊的内涵： ;到的资金不需要抵押贷款和一般的安全; 到的资金通常不偿还投资者承担投资风险; 投资者不同程度的参与管理的企业和投资者的优势，结合企业设立 受益的上市治理结构的监管制度，法律框架和财务制度，企业发展的一节.在学校管理，资本市场，丰富的运作经验和市场渠道，品牌和产品创新能力等等; 投资可以帮助企业更好地激励员工解决问题，建立有利于上市员工激励制度; 这外商投资企业，以提供后续发展可持续的财政支持，帮助企业迅速扩大， 为了实现超常发展。

2-2主要类别的私人投资

海外投资基金，投资偏好，往往重视发展工业和商业前景的行业 ，是一种战略投资的长期回报; 风险资本的机构投资者倾向于追求最大限度的增值的资本，他们的最终目标表决 上市的企业，转让或收购的方式从资本市场; 工业的投资机构（部分基金业）的投资优惠，希望外商投资企业自身 主要的互补性融合或建立协同作用; 大型企业集团投资的投资偏好，往往是为了调整产业结构。

2-3海外私人资本的独特优势

通过引进海外资本的战略，帮助企业规模迅速扩大，因此在未来的海外当城市更容易被投资者紧追。 海外战略投资者，特别是国际战略投资者，与全球市场的角度来看，丰富的运作的行业经验和广泛的战略资源，帮助企业更快地成长和成熟，更可能立即产生协同作用，在一个相对较短的时间内，以改善营业收入，成本结构和提高企业核心竞争力并最终实现经营业绩和提高股东价值。

3 ，一些私人资本的进入模式

民营企业投资，而不仅仅是短期资金引入这样一个简单的模型来加以考虑，符合降低资本成本，合理避税，但更重要的是后者的一部分，该公司继续奠定基础的成功的资本。

本文仅简要介绍了几个模型如下：

3-1 Kuogu资本

企业采用发行新股海外战略投资者，资本的所有资金投入企业，这样更有利于进一步推动公司的快速发展。

3-2岁的股东转让其所有权

由老股东引进投资者转让持有的股票（通常是高溢价） ，满足部分老股东的现金需求的资金来自首都的老股东的利益。

3-3转让的资本和在同一时间

4 ，一些私人股本基金的方式

私人股权投资一般选择期6个月--- 5年期间，总投资为股权投资，通常资企业占15 ％ --- 20 ％的股份，该公司没有得到控制。

私募基金通常有撤出如下：

4-1公开募股（ IPO ）

这是海外的风险资金从私人配售的最佳途径。上市是风险的外国私人股权投资公司股票通过公开上市，将有权利和利益的私人纳入公共所有权，认识到在市场上易手，以实现资本增值。通过上市，投资可以是一个非常好的回报。

4-2股份转让

海外私募基金通过转让应进行的方式实现有意义的。这种类型的交易模式更适合企业部门相对朝阳，业务增长和更好的利润一定规模，但由于各种原因未列出的要求和条件，或尽快在短期内不能资企业被列入。

转让股份可以拥有渠道，例如，以促进投资之间的不同的股权转让，也可以使用专业投资机构，如银行，证券公司及合并和收购部门来完成。目前，有越来越

越是国际战略投资者和上市公司在中国愿意购买的企业，内部或增资的方式，外国资本可以实现这种方式。

管理购回4-3

在海外私人股本投资风险后的增长达到一定规模，管理购回将出一种选择。与此同时，由于目前管理的信托通过这种手段，拓宽投资渠道，而不涉及国有资产的前提管理回购将越来越受欢迎。

清盘4-4

对于投资公司，如果它们没有正常运作，或者发生重大变化的管理团队，或由市场和重要的对环境的不利影响，外国私人股本只能选择一种方式，以减少清盘，并停止损失投资。

5 ，该公司的估价方法和应用

5-1评估价值的公司

为了评估价值的公司是一家私人股权投资是一个重要的环节必须实现的事情。公司价值的评估是，它是指一些主要的评价使用特定的评价方法按照一定的程序，为控制一定的标准通过定量或定性比较和分析公司的价值判断。

资产评估由一个独立的和专业资格的估价师和其他专家证实，估价是基于的基础上，具体的行动，并根据评估目前的国际市场价格，如法，账面价值，收益法，贴现现金流法，经济附加值，如法律，由侧重于财务状况，盈利能力和增长潜力，评估资产的价值，辅以公开拍卖，等等，以确定价格的交易更加透明。

5-2类型的估价方法

★法的帐面价值（帐面价值）

帐面净值是反映了企业清算财产扣除前的原始书帐面损失后的剩余价值。帐面价值的方法，遵循历史成本的计算方法。

★现金流（ DCF法）

现金流量贴现法是基于业务在未来几年内的净现金流量。贴现现金流量方法是最重要的一个步骤，是未来会计年度相关的现金流量分析和估计。

计算公式如下：

一级方程式，磷*代表估价业务;电子邮件（差别待遇）的名义首次吨的预计现金流量; r是贴现率;吨代表关注的假设去氮一个月。

这一做法将至少需要在未来五年内详细的财务计划数据。通常情况下，这些现金流量的折现率假设的折扣，折扣率考虑到未来的业务发展和潜在的风险和其他因素的影响。在风险因素，可能是一家公司在某一行业或某一部分的特定风险。一般来说，折扣率反映了特定行业的资本成本。最后，未来将是一年的贴现现金流量合并后，也就是价值来整个公司。

★本益比P /电子方法

（ 1 ）条所指的收益

收入比（ P /英文） =股票价格/每股收益

市盈率是一个投资回收期的测量方法，代表投资股票的每股价格的成本，每股收益每年代表的投资利润，这反映了投资比例的倍数的恢复，高的收入，投资回收期较长;市盈率也代表了整个股市的股票的预期反映了很高的整体投资者的股票很高的期望。这可能是预期，以反映股市的增长潜力本身，也可能是投资者过于乐观的股票，甚至可能是过度投机，和其他短期因素的影响。氏股票市场欧洲和美国及其他发达国家一般保持市盈率15至20倍。一些亚洲发展中国家和股市正常情况下的市盈率为30倍。

（ 2 ）选择的盈利

决定收益率在目前的收入，但其目前使用的收益，如果事实果真如此，那是正常的。但是，当收益率的负面是毫无意义的。如果该公司目前的估值损失或收益，由于该公司自身的因素（如改组） ，宏观经济因素（如抑郁症）和发生的失真，应采用不直接受影响的电流收入和其他比率（如：市场价格/帐面价值或市场价格/销售额） 。

（ 3 ）加强市盈率法

首先，找到一组可比公司;后来他们的盈利预测的基础上选定的增值收益率;最后估价是基于该公司的可比同组的差异作相应的调整。一个关键问题是要找到可比公司。

★经济增资值法（长荣）

长荣使用评估价值的企业：企业价值的投资资本= +长荣预计本价值。

该方法是基于会计数据为投资者获取超过该公司的资本成本换取经济的评价。因此，在计算经济增资值是一个过程的会计利润利润的经济调整进程。

经济增资值经济增资值（长荣）是指公司税后净营业利润扣除资本成本的资本利得，即投资者获得超过必要回到过剩的回报以外，公式如下

长荣= NOPAT碳％ * （热电偶）

长荣这是经济增资值， NOPAT是指税后净营业利润和c ％的资本成本是一个因素，热电偶是利用所有资金，包括债务资本和股权资本。

★不同的估价方法和选择

分析家价值公司的评价方法的选择，应根据实际情况，坚持相对论。评估价值的上述方法都有自己的优点和缺点和适用性。各种各样的估价方法有自己的条件和适用的优点和缺点。

（ 1 ）帐面价值的方法

优点：帐面价值的企业直接进入财务报表，简单易用。

缺点：根据会计准则的会计帐面价值不能反映连续经营公司（持续经营价值）的价值，尤其是在高增长公司的内在价值。帐面价值的资产在美国最大的100家公司，主要是金融，石化，汽车和其他行业的企业。和生物技术，信息技术，高增长的公司，因为其重要的价值驱动程序按照会计准则难以帐户相对较低的帐面价值的资产，但这些公司的价值，但股市高。

（ 2 ）贴现现金流量法

优点：贴现现金流量方法的资本投资和资本预算的基本模式，作为一个企业估值定价在理论上最有效的模式，因为经济活动的企业业绩的现金流入和流出。有了坚实的基础，使用时，连同其他项目，贴现现金流量方法往往是结果的测试结果与其他模型是一个合理的基本标准。

缺点：贴现现金流量方法将用于历史数据来预测未来的现金流，可以更准确的估计，有适当的折现率;此外，该方法的现金流量估计和预测的固有的不确定性。由于需要的许多有关市场，产品，定价，竞争，管理，经济条件，利率等作出假设，因此不太准确。但是，每一个并购，人们应该使用贴现现金流量方法。因为它是把重点放在最重要的假设和不确定因素，特别是，它将用来确定的最高价格为买方，其结果是重要的参考价值。

（ 3 ）市盈率法

优点：简单易用，而不是未来的现金流或红利的折现率，以及流动参数，如过度依赖可以快速估价的资产价值，尤其是在金融市场上有大量的“比较“资产交易，并在市场上的平均水平这些资产的价格是合适的时间。

弊端：首先，法律的市盈率收入来满足的先决条件法案的要求，可与公司的目标，不仅在历史上的可比数据，而且在未来的增长和风险等方面的比较，但在真正的服务往往难以全面，准确地把握风险和收益增长之间的关系，这可比选择有一定的障碍;第二，尽管市盈率是非常丰富的含义，但在风险资本和成本增长的假设是不言而喻的。因此，不存在合理的经济模型可以得到令人满意的收益率;去年市盈率是过分依赖该方法的会计利润，易受会计信息质量。 。

（ 4 ）经济增资值的方法

优点：经济增资值计算方法的经济意义上的税后净营业利润NOPAT ，该公司承认，全面的资本成本的真实反映企业的经济状况。这种方法不仅简化了贴现现金流量的基础上，该公司还可以提供一个年度的经济利益，该公司将分为价值的利润和投资成本，创造价值分为两部分，以评估该公司的价值提供更多的信息。在每年的经济增资值计算的各种指标的计算过程可以上市将有助于分析发现该公司的来源，创造财富。

长荣法明确指出的商业风险和财务风险，投资者可以判断一些投资回报和返回的可持续性;另一长荣方法促使创造价值的三项基本原则，现金流和回报率的风险继续在所有财务指标长荣最能解释的过程中创造股东价值。

缺点：由于分析家在计算经济价值可以选择调整，这样的结果将是一个调整的影响，权衡了一定程度的主观性，但分析家的目的计算的EVA是一个不同的评价公司，而不是追求纯粹的经济理论上的利润，一些具体的会计调整在一些部门可能会是非常重要的其他行业并不重要，因此分析家可以利用经济增资值的灵活性，不同的行业选择不同的调整问题。

应该指出的是，最后该公司的价值评估方法可结合使用可以达到更好的结果。举例来说，或可以用市场的每股价格除以增资的经济价值，每股收益将是这样一个法律和内在价值的方法可以结合起来，提供更多的信息。

6 ，私人资本解决方案

★寻找一个合适的战略投资者

民营企业在海外，我们应该努力找到自己的企业或行业有共同点海外战略投资者，根据具体情况，企业在世界上选择战略投资者。

★企业重组的建议

危险的海外投资者进入企业，企业有一个基本的要求。将根据企业和战略投资者，以制定详细规定有关的重组计划，管理的全面指导，确保企业满足海外战略投资者。

★企业增资它们的节目

每一个海外私人股本的运输风险做不同的风格，将根据具体情况的海外资金发展的实际商业投资计划。

★企业增资了他们的论文

健全的商业计划是成功的关键补充的内容。

★企业增资其讨价还价

企业促销路演和投资者的信息收集反馈及时，并以优化的投资计划，增资参与谈判，起草了增资协议和其他有关文件。

★后续企业增资追踪

7 ，私人投资的一般程序

★尽职调查阶段

★增资的设计和选拔阶段

★资本计划和实施阶段的修正案