4月10日上午10∶06，曹志刚匆匆走进“企业新型融资方式和信贷工具”培训会场。虽然一大早就起身从潍坊赶赴济南，但还是有些来晚了，此时会场内已挤满了来自山东各地的企业代表。这位潍坊长城建材科技公司副总经理向经济导报记者坦言，当前公司正遭受流动资金紧张的困扰，想方设法开拓新的融资渠道迫在眉睫，为此特意赶来了解最新融资信息。
　　与曹志刚怀有同样心情的还有500多家企业的代表。在山东省经贸委职教办、人民银行济南分行、省中小企业办联合举办的本次培训会上，他们最关注的是，还有哪些方式能使企业摆脱当前的资金困境？
　　正如山东省经贸委副主任杨国良所言，此次金融危机形成的倒逼机制，正推动新一轮的金融创新。实际上，除信贷之外的一系列新型融资方式，正成为诸多企业的“重要选项”。
　　一季度贷款“超标”之后
　　企业能否安然“过冬”，现金流至关重要。“当前企业资金来源大部分集中在银行，负债结构单一，财务成本较高。”杨国良建议企业，必须抓住时机调整资金结构。
　　导报记者注意到，中国人民银行最新发布的数据亦表明当前较大的信贷压力。全国一季度新增人民币贷款达4.58万亿元，超过往年全年新增贷款金额，为历年罕见。若以今年《政府工作报告》中提出的全年新增人民币贷款5万亿元的目标估算，目前新增信贷已完成全年信贷指标的90％以上。
　　全国如此，山东亦然。近期人民银行济南分行透露的数据显示，一季度山东新增人民币贷款约3097亿元，而省工业经济运行指挥部2月份转发的人民银行济南分行《关于做好2009年货币信贷工作促进全省经济平稳较快发展的意见》中提出，今年全省新增人民币贷款要突破3000亿元。以这一数字为基础推算，一季度实际完成全年指标的103％。
　　在银行信贷“超标”的背景下，引导企业及时调整资金结构尤为重要。
　　杨国良表示，实际上一些新型融资方式，包括企业中期票据、短期融资券、企业债券以及应收账款质押等，对已经应用的企业支持力度非常大，但是相对于全省的企业，影响还较小。
　　个中原因何在？并非新型融资的条件苛刻，而是诸多企业尚未真正了解这些政策和方法。
　　“一个企业发行10亿元的短期融资券或中期票据，至少可以节约2000万元的财务成本。”人民银行济南分行副行长王敏在培训会上如是说。王敏在与一些企业负责人接触中发现，他们对融资工具的把握还远远不够。“其实企业拿到这类新型融资产品的成本是很低的。”
　　中短期融资无门槛限制
　　“我们的企业不要浪费本次金融危机中相伴而生的机会。”人民银行济南分行一位人士在培训会上说。实际上，当前企业正面临着调整资金结构的良机，关键是如何调整，怎样选择？
　　“对那些一次性资金流较大的企业来说，短期融资券和中期票据显然更为适宜。”这位人士表示。
　　一项统计数据或许更具说服力。2008年，我国非金融企业在银行间债券市场发行了超过6000亿元短期融资券和中期票据。“这两大金融工具推出时间不长便如此受欢迎，充分证明其魅力所在。”
　　据导报记者了解，具有法人资格的企业都可作为发债主体，以自身信用为基础，通过银行间市场，向众多机构投资者筹集资金。该融资渠道对企业没有门槛限制，只是规定其偿还余额不得超过企业净资产的40％，融得的资金应该用于生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途。二者的区分是，短期融资券的还本付息时间约定在1年内，而中期票据发行时间较长，但其间必须及时披露公司信息。
　　无疑，这为企业提供了新的融资选择。
　　“新选择”的背后，是其对企业财务成本的明显降低。信用等级高的企业目前发行此类产品的利息支出甚至低于3％，同时还被赋予更大的财务自主性，怎样发、发多少，由企业自己决定。
　　不过，凡事皆有两面。一位金融专家向导报记者表示，利用这两种融资工具，必须严格规划好还款流程。发行短期债券后，在归还该笔资金时，其财务压力也不容小视。此外，这两种产品，不适宜那些信用等级较低的企业。
　　企业债非大企业专利
　　不仅是中短期融资，筹集长期资金的企业债发行也面临突破良机。
　　导报记者获得的数据显示，2008年我国企业债发行规模达2366.9亿元，同比增幅近40％，发行企业债的融资额已超过发行股票。与此同时，企业债正被越来越多的山东企业认可，目前全省有近100亿元的企业债发行额度正等待国家发改委审批。
　　为何企业债发行迅速升温？
　　“这缘于更多企业看到了企业债的优势。”山东省发改委的相关负责人表示，近期发行的企业债券，利率普遍在5％－8％左右，明显低于银行中长期贷款。
　　其中济南市城市建设投资公司3月26日发行的“09济城建债”就颇具说服力。该债券创下了山东城建类企业债券额度最大、期限最长、利率最低3项纪录。此次发债募集的15亿元资金将全部用于济南奥林匹克体育中心工程建设。债券期限10年，票面年利率仅为4.78%。
　　另一不容忽视的因素是，发行债券还具有合法的“税盾”优势。因为企业发债的利息支出作为管理费用将计入成本，具有冲减税基的作用。
　　值得一提的是，发行企业债并非是大企业的专利，中小企业亦可涉足其间。这位负责人表示，中小企业可以“打捆”发行集合债券，即将若干家中小企业各自发行的债券集合在一起，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度。“2007年深圳市中小企业集合债券”就是采用这一模式，为20家企业筹集了10亿元资金。
　　发行集合债券的非常重要条件是中小企业的成长性，因为成长性决定着其未来几年的偿债能力。同时，要想实现成功发行，政府的作用亦相当突出。特别是在银行不能担保的情况下，政府可以设立偿债基金，这样的支持是关键之举。