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会员注册 近来，日元贬值趋势加快，引起了世界各国特别是亚洲各国和地区的普遍关注。中国人民大学经济学院教授、太平洋经济研究所所长陈建，国务院发展研究中心对外经济研究部副部长、中日经济知识交流会事务局局长赵晋平博士，对外经济贸易大学金融学院教授、日本金融研究专家袁长军等在接受记者采访时提出，目前日元贬值是其经济实力的显现，不会对人民币造成贬值的压力。他们对日元贬值的深刻背景、贬值的幅度及对我国出口和利用外资等的影响进行了深入分析。 陈建认为，日元贬值对中日贸易的影响还是比较大。这是由于日本是我国第一大贸易伙伴，中国是日本的第二大贸易伙伴，２０００年两国贸易额达８３２亿美元，其中相当一部分是中国价廉物美的劳动密集型产品或加工贸易型产品对日本的出口。如果日元贬值幅度较大，就意味着人民币升值，中国产品的价格竞争力就会减弱，对我国出口就会产生不利影响。特别是对我国劳动密集型和加工贸易型产品，如纺织品、轻工产品、机电产品、农产品的出口，都会有一定影响 。但如果日元贬值幅度不太大，影响应不会太大。 赵晋平认为，从贸易的角度看，日元贬值会影响我国的出口。１９９８年日元贬值时，我国实行人民币汇率稳定的政策，在当时东南亚金融危机的背景下，带来人民币的相对升值。１９９８年我国对日本的出口下降了６．７％。根据模型测算，日元汇率每贬１％，我国对日出口增速要下降０．７个百分点，与实际的结果很相近。这一点至少说明，我国在对日出口中受日元汇率的影响比较直接。 从市场作用的角度看，我国从日本的进口会继续增加。我国从日本的进口在进口总值中的比例始终比较高，重要程度甚至超过了日本作为一个出口市场对我国贸易的关系。２０００年我国从日本的进口占进口总值的１８％，对日本出口占出口总值不足１７％，日元贬值意味着我国对日本的贸易平衡将遭到破坏，这应是最直接的破坏。 不过，赵晋平说，日元贬值对我国外贸进出口的影响程度不像日元贬值的程度那么大，这是由中日贸易本身的特点决定的。２０００年中日贸易５８％是加工贸易，货币贬值后，我国出口成本上升的同时，进口成本相应下降，可以通过既有出口又有进口，来保持一个成本核算的平衡。相对来说，我国对日加工贸易的７０％－８０％都是日本企业从事的，它们出口到中国的零部件价格便宜了，相应的其进成本也可以压下来。由此可见，加工贸易受汇率波动的影响不是太 大，抵消了一部分汇率下跌的影响。 日元贬值对我国吸引日本投资也会有一些负面影响。陈建认为，从理论上讲，一国货币增值，意味着国际市场上以这个货币为标识的资产就会升水，反之就会缩水。日元贬值后，日本企业如果想实现原来的投资计划，就要增加投资，其投资成本就会增加，日本企业就会考虑是否划得来，对日本资本向外输出会产生一定的影响。有鉴于此，国家应制定一些优惠政策和措施，以吸引来自日本的投资。 赵晋平认为，现实的货币贬值与贬值的预期所产生的投资效果不一样。货币贬值如果是预期的，企业就会在贬值之前完成向外投资，向外投资就会加快。而现实的货币贬值则是另外的作用，意味着向外投资的成本加大，不利于投资。从这一角度说，日元贬值对我国吸引日资非常不利。 我国始终坚持人民币汇率稳定的政策。在亚洲特别是东亚经济困难的情况下，各国货币均在贬值，日元持续贬值对人民币汇率稳定的压力进一步加大。人民币兑美元汇率如果坚挺不动的话，意味着除了对美元，对其他贬值货币都是升值的，出口到这些国家的成本会上升。从这个角度讲，在目前我国宏观经济还不能说非常健全、完善的情况下，日元贬值会加大我国宏观经济稳定和经济增长的压力，包括对金融体系的影响。 对于日元贬值会否对人民币造成一定的贬值压力，陈建认为，人民币目前面临的是升值压力。因为近年来我国经济快速增长，对外贸易额也越来越大，出口产品在国际市场上有相当的竞争力。目前我国维持人民币币值不变，已经引起美国、日本等国家的不满，他们希望人民币升值，特别是日本。在这种情况下，如果人民币贬值就会造成一些新的矛盾，目前的问题是努力保持人民币币值稳定，不要过快升值。按国际货币基金组织的购买力平价理论计算，人民币兑美元的汇率应是４点多元人民币兑１美元，而不是目前的８．２７元人民币兑１美元。因此如果日元没有大的变数的话，人民币的贬值是不现实的。即使日元过快贬值，人民币贬值的可能性也不大。目前人民币主要是与美元挂钩，我国在国际上的交易主要是用美元计价，与日本的贸易有相当一部分也是用美元计价的，因此国家不会采取措施下调人民币汇率。他说，在东南亚金融危机期间，也遇到过类似问题。１９９８年６、７月间，曾达到１４７日元兑１美元，人民币也没有贬值，也没有出现太大的问题。 赵晋平认为，从现在来看，如果日元继续贬值，２００２年我国在收支平衡、出口方面的压力将会加大，但人民币汇率不会作出调整。因为调整汇率带来出口增长的同时，还会带来很多负面影响，如影响吸引外资，包括对国内的金融市场稳定都可能产生影响。２００１年有一个情况与１９９８年有所不同，实际上对人民币贬值的预期不是很大，反而有升值的压力。尤其是""９·１１""事件后美元走强，对人民币升值的压力加大。２００１年我国的贸易顺差仍可达到２０ ０亿美元，从市场反应和宏观经济稳定角度看都没有必要调整人民币汇率。 袁长军则认为，人民币是否需要贬值，要看日元贬值的程度和其对我国出口、投资、竞争力的综合影响。我国应敦促日本不要过度贬值，因为这对周边国家影响很大。目前日本经济基本面比较好，外贸盈余是１１６６亿美元，外汇储备达３６１６亿美元，对外纯资产１１５７９亿美元，三个世界第一。如果日元深度贬值，周边国家货币肯定会贬值，不排除爆发第二次金融危机的可能性。但如果日元贬值过快，一些国家会有较强烈的反应，日本也会考虑这一因素，因为日 本承担不起金融危机导火索的责任。 |
日元贬值：人民币不会跟着贬
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