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会员注册 “近１０年来，进入中国的国际风险资本总共不到３０亿美元，只有中国一年吸引外商直接投资金额的二十分之一左右，”日前，在上海召开的“全球华人投资论坛”上，老牌的国际风险投资机构——汉鼎亚太公司的中国区总裁王志坚说，“这是令人惊讶的差距！” 王志坚的这番话，在座皆有同感。这些年，中国低廉的劳动力和高速增长的市场，几乎使所有在中国投资设厂的跨国巨头都大获成功。譬如英特尔中国公司，１９９６年在英特尔内部排位还仅为第八，而现在已成了仅次于美国总部的全球第二大子公司。 然而，国际风险投资商们却没有这种风光。“在中国，几乎没有一家风险投资公司真正赚到了钱，”一位业内人士说，“无论国内的还是国际的。” 据介绍，风险投资和外商直接投资不同，前者培育当地新兴企业，通过退出机制获得回报，属于金融投资；后者收购当地企业或自己设厂，控制着生产和市场，属于产业投资。两者相较，风险投资显然面临更多困难。目前各地招商的焦点，都集中在后者，而引入的风险资本则少得可怜，去年全国不过区区５亿美元。 可是，风险投资却又是如此重要。环球金融集团亚洲联合控股公司ＣＥＯ许静静分析说，美国的硅谷和奥斯汀迅速崛起的三要素，中国已经具备了其中两条——巨大的国内市场和大量的技术人才，惟一所缺的是良好运作的风险资本，“缺了这个，就等于掐断了中国科技型中小企业发展的血脉。” 中外风险投资商在中国国内之所以“水土不服”，普遍认为是由于“缺乏退出机制”。风险投资商选中项目，经过一段时间的培养后，一般需要从资本市场上退出，获得回报。而国内“创业板”千呼万唤不出来，令不少风险投资商只能兴叹。 但不少业内人士却有不同看法——主要问题不在于缺乏“退出机制”，因为真正优质的企业，可到境外的创业板上市，或出售给大企业，以实现退出。“问题在于，目前在国内要找一个适合投资的好项目，难！”霸菱投资公司合伙人徐新说。 而缺乏一双善于发现的眼睛，则是国内风险投资商更为致命的缺陷。许静静说，国内风险资本相当一部分来自政府和银行，因此公司经理原先多为政府官员或银行界人士，对具体的产业经营所知甚少，难免走眼。而在欧美，风险资金经理一般是具有丰富经验的企业家，“只有在企业经营的风浪中摔打过的，才能独具慧眼。” 易趣网站ＣＥＯ邵亦波对此感触很深：“风险投资商的产业经验，对于刚起步的企业至关重要！”专家告诫，风险资本通过“退出”获得回报的方式，决定了它必须着眼于企业管理团队的培育，着眼于创造整个产业的增长点，而不是只盯着“赚了多少钱”，但是，国内的风险投资经理更多关注利润的百分比，而缺乏培育企业的能力。 眼下，全球的风险投资商正频繁造访中国，业内人士估计，随着国内法规的完善和政策的放松，国际风险资本将掀起新一波“进军中国”的浪潮。国内同行将面临巨大压力，吸引富有经营经验的人才，也变得紧迫而关键。 |
业内人士：风险投资缘何“水土不服”
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