中小企业正经受着资金的大考。一边是货币政策从紧，即使银行愿意贷款，小企业贷款也很难放量增长；另一边则是由于美国次贷危机，人民币升值，进口商大多资金延期支付货款，大多数出口型企业周转资金需求增加；而更严重的是，部分中小企业惯用的民间借贷利率也开始飙升。
　　“中小企业本来就资金链绷得紧，接到订单就借钱生产，卖完产品就还钱，但这几种因素同时出现，小企业实际上就不赚钱了，结果只能变相破产。”温州中小企业促进会会长周德文表示。
　　经营着一家小型鞋厂的包世聪对此则形容为“赔本赚吆喝”。由于资金回流周期延长，包世聪卖鞋的利润基本都用来还利息，而且还要稍微贴点老本进去。但是，包世聪却又不能不坚持，“如果现在宣布破产，那就真的要回到原点了。”
　　包世聪舍不得依靠借贷来扩大自己目前已拥有300多名员工的鞋厂。区别于那些依靠风险投资、银行贷款或者上市短时间内迅速扩张发展的新兴企业，这是他多年的“心血”，只期望能等到“环境”好转的那一天。
　　银行业未开采的“富矿”
　　“中小企业是银行业的‘富矿’，是还没有完全开发的金矿。”广东发展银行上海分行公司银行管理部总经理黄力寅表示，“20%的大客户创造80%利润”的思路已经相当陈旧，应当看到不良贷款损失同样主要来源于大客户。“将所有的鸡蛋放在一个篮子里的做法，显然给银行的日常经营带来了极高的风险。”
　银监会破题
　　就在中小企业对信贷资金饥渴之时，银监会在“两会”期间发出通知要求，各银行业金融机构要在执行宏观调控政策的前提下，努力增加对小企业的有效信贷投入，确保全年的小企业贷款增幅不低于本机构今年全部贷款的平均增长速度。
　　与此同时，银监会还高调宣布小企业金融服务先进评选结果，从近万家银行业金融机构中，初步评选出银行业先进机构52家、先进个人52名，并在全社会范围内进行网上复评。这是银监会在短时间内为推动解决中小企业融资问题采取的又一项激励举措。
　　在此带动下，各商业银行也纷纷宣布了利好中小企业信贷的消息。其中，作为上海中小企业主力银行的上海银行宣布，2008年小企业贷款增幅将达到其今年全部贷款的增幅的5倍；宁波银行也宣布将推出创新产品“账户透支”，只要企业在该行有结算业务，就可享受像“信用卡”一样的服务，而且根据其存款量该行还将给予利率优惠；广东发展银行也透露将试点推出中小企业信贷风险定价体系，该行计划首先在广东省境内试点“对公业务零售化”产品“广发通”，以客户违约率测算相应损失，以风险损失覆盖进行贷款定价。“广发通”其实是一项授信管理办法，通过12项风险指标的考核，提高了对中小企业在财务报表之外的要求，预期做到低风险发生率和低损失率。
　　此外，在银行业同质化竞争严重、优质大公司直接融资渠道增加、息差逐步缩小等诸多不利情况下，各家银行都在谋求新的成长空间，而发展中小企业贷款成了不少股份制银行的“行策”。
　　如浙商银行副行长陈春祥在接受记者采访时就表示，“如果我们早一点关注这个问题，早一点研究，有可能在中小企业贷款方面会掌握一些主动，占得先机。”
　　据陈春祥介绍，在今年实行从紧货币信贷政策的情况下，浙商银行总行在存贷比及额度控制符合监管部门要求的前提下会给中小企业贷款提供更优惠的政策，如将存贷比上调为125%。监管部门要求的存贷比一般是75%，也就是吸收1亿元存款，可以发放7500万元贷款。但针对小企业支行，浙商银行有倾斜：吸收1亿元存款，可以发放1.25亿元贷款。
　　需多管齐下
　　“小企业融资是一个世界性难题，光靠银行不可能从根本上解决。”银监会副主席王兆星指出。他认为，解决中小企业融资需要财政政策、货币政策、税收政策、利率政策等相关政策的配套，需要发展多种形式的金融组织———包括国家的、地区的、甚至民间的金融组织，也就是所谓的民间金融、草根金融等，需要发展多种形式的金融产品和金融服务，包括风险创业基金、私人股权投资基金、小企业板市场，以及小企业的债券市场等。
　　即将任世行副行长的著名经济学家林毅夫表示，目前应当大力发展中小银行以及担保公司，让劳动力密集型的中小企业融资更方便。
　　此外，多位银行高管在接受记者采访时也从自身角度考虑指出，国家应该考虑给予专注于中小企业贷款的银行一定的优惠，“比如给这类银行多增加一些信贷指标，把财政用于扶持中小企业的资金存入该行”，让银行也能获得更多给小企业放贷的动力。
　　他山之石
　　中小企业融资难并非是“中国特色”，事实上，世界各国小企业都面临融资难题，相对而言，经过多年摸索，一些国家已经探索出一套可资借鉴的运作办法。
　　美国 设立小企业投资公司
　　美国政府对中小企业的管理归口于联邦小企业管理局(SBA)，SBA在各州设有派出机构，其作用是“为小企业争取平等的竞争条件，服务于小企业这一经济群体”。但是，美国政府并未因此给商业性金融机构“下达”行政性指标，而主要是通过政府对中小企业政策性金融机构提供的担保基金，引导商业性金融机构对中小企业贷款。
　　其中，SBA的一项重要职能就是为中小企业贷款担保，其担保方式如下：以SBA的信誉为小企业向商业银行贷款担保，一般SBA担保贷款总额的75%~80%，其余部分由商业银行承担风险。SBA担保贷款最高限额为75万美元。担保贷款的风险损失由政府预算列为风险处理。SBA根据金融机构的小企业贷款经验和业绩，对参与担保贷款计划的贷款机构进行分类，并据此采取不同的审批程序。
　　当然，SBA的另一职能还在于鼓励设立“小企业投资公司”。美国小企业投资公司始建于1957年，被称为联邦政府与小企业之间的重要纽带。它弥补了小企业投资活动的真空。小企业投资公司主要是针对资金需求在30万～500万美元之间的，银行难以作出决策的项目，大于500万美元的投资项目在股票市场等领域运作。
　　小企业投资公司是私人入股的私人企业投资公司，同时又是政策性投资公司，它可以从小企业管理局借款。公司的股东是具有1000万美元以上资产，有企业管理投融资业务经历的人(需要银行、证券公司出具证明)，公司管理人员是应聘来的，他们直接向股东负责。小企业投资公司和政府投资是1∶3的关系。自有一，政府三。目前公司资本金4000万美元，其中1000万美元是股东注入的，另外3000万美元是从小企业管理局获得的。
　　小企业投资公司的贡献就在于，它使得小企业有了资金的来源。据统计，在其近50年的历史中，小企业投资公司通过14万个投资项目向大约9万家小企业提供了400亿美元的资金，创造了大约100万以上新的工作岗位。很多大公司在起步阶段都仰仗于小企业投资公司的帮助，比如众所周知的微软公司、苹果电脑公司、联邦快速邮递、Compaq计算机、英特尔公司等。
　　英国 推小企业贷款担保计划
　　在20世纪70年代以前，英国政府并不重视小企业发展，甚至还采取不公平的制度、加重税收等方式加速其衰落，致使英国经济因企业过分集中和垄断而丧失活力。在意识到这些问题之后，英国政府采取的第一个措施就是1981年出台的小企业贷款担保(SFLG)计划。
　　英国小企业贷款担保计划由英国政府推出，由英国贸工部的小企业服务局(SBS)负责管理，政府资金和金融机构等贷款者合作执行。SBS可以对小企业贷款额的75%进行担保，刚成立的小企业贷款额是5000英镑到10万英镑。如果小企业成功运行了两年以上，贷款额是5000英镑到25万英镑。贷款的时间可以持续2-10年，贷款的期限和利率主要由金融机构根据风险程度来决定。SBS每年收取小企业贷款余额的2%作为佣金。
　　小企业贷款担保计划有三个突出特点：一是它的贷款条件比较宽松。获得贷款的前提是申贷者的个人资产和公司资产不足以抵押常规贷款。如果有一定数量的抵押品，抵押品必须先用于申请相应数额的常规贷款，之后才能申请SBS的贷款担保。二是英国政府不干预贷款方和借款方之间的任何商业性行为，只负责为不能提供足够抵押品的小企业提供贷款担保。这种做法也存在着较大的风险，因为有限责任公司的董事只对出资额承担有限责任而没有个人资产的抵押，因此有限责任公司的违约率较高。三是SFLG下的金融机构都是经过英国贸工部核准的，并不是所有的金融机构都有资格向小企业提供SFLG贷款。同时，女性企业家、高科技企业、大学毕业生创办的企业以及其他社区性企业可以从SFLG中获得贷款。
　　德国 实施小企业税收优惠
　　德国政府制定了“一揽子计划”促进中小企业的发展，强调首先要解决中小企业的融资状况。政府的融资支持主要包括：一是融资担保。1954年，联邦德国各州建立了以行会为基础的担保银行，对中小企业贷款进行担保，联邦政府拿出一部分资金，以低息长期责任贷款的方式对担保银行进行扶持，用以冲销部分担保损失；二是直接贷款扶持。在特殊情况下，政策性银行向企业往来银行提供贷款，然后由担保银行向企业再贷款；三是投资入股。政策性银行还可以参与私人股份制公司进行股本投资；四是备用融资担保制。
　　此外，德国对中小企业的最大支持还在于税收优惠。从1984年开始，德国实行对中小企业有利的特别优惠条款，在上世纪90年代，建立了更为特别的税收优惠政策：对大部分中小手工业企业免征营业税；中小企业营业税起点从2.5万马克提高到3.25万马克；提高中小企业设备折旧率，从10%提高到20%；所得税下限降低到19%等。
　　日本 全方位政策护航
　　为保障中小企业融资，日本政府除了直接为中小企业提供符合产业政策的政策性贷款，还出资成立了专门为中小企业服务的金融机构，以较民间金融机构更有利的条件向中小企业直接贷款。
　　目前，这样的金融机构有“中小企业金融公库”、“国民金融公库”、“商工组合中央金库”、“环境卫生金融公库”等。它们向中小企业提供低于市场2至3个百分点的较长期的优惠贷款。
　　为了鼓励和规范中小企业组建合作性质的金融机构，以满足他们融通资金的需要，日本制定了《信用金库法》等法律，将信用金库的会员主要限定为中小企业或者个人，主要为其会员提供金融服务。此外，日本的企业共济制度也具有互助合作的性质。
　　日本政府还以立法的形式设立“信用保证协会”和“中小企业信用公库”，向中小企业从民间银行所借信贷提供担保。日本政府还在各都道府县的商工会联合会内增设了“防止企业倒闭特别顾问室”，实施了旨在加强中小企业体制的“经营稳定对策信贷制度”。
　　随着资金的宽松、银行竞争的加强，20世纪70年代后，除了地方银行和专门性的金融机构如互助银行、信用金库外，都市银行也开始向中小企业开展业务。
　　中小企业主要融资方式
　　1.股权融资。股权融资是中小企业的主要融资方式。股权在不同的财产组织形式上有着不同的体现方式，因此，股权融资产生了不同的融资工具。
　　(1)股份有限公司是股份公司的全部资本等额划分的，股份的实物表现形式就是股票，由于每一股份都是等额的，而且金额很小，使得小的投资者也能投资，为此，可以加速资本的集中。但由于股份有限公司审批程序复杂，需要中小企业有一定的规模和效益，审批时间会比较长。
　　(2)有限责任公司，其具体实物表现形式是出资证明书，每一个股东的出资证明书都不是等额的，由于有限责任公司的股东最多只能50人，要吸收股权资本时，每一股东的出资额会较大，从而使得小的投资者无法投资，影响了资本的快速集中。以上两种融资方式都属股权融资，是促进中小企业发展最基本的融资方式。
　　2.债权融资。债权融资是中小企业基本的融资方式，债权融资主要有向金融机构贷款和发行企业债券两种形式。
　　(1)贷款。目前中小企业主要是采用向金融机构贷款的方式融资，但由于银行体制性原因，中小企业获得的贷款融资很有限。一般有抵押贷款、信用贷款、质押贷款等形式。
　　(2)发行债券融资。中小企业发行债券融资的情况较少，但也是中小企业融资的一条重要的融资渠道。我国对发行企业债券有着许多的政策规定，在现有政策条件下，比较适合基础设施建设，比如水利、水电、道路、桥梁等工程。取得这些项目资格的中小企业可以申请发行企业债券。
　　3.企业留存利润。中小企业利用企业留存利润进行融资，是企业的股权融资行为，比较适合有限责任公司，即股东利用留存利润进行再投资的行为。
　　4.BOT项目融资。BOT即建设-经营-转让。中小企业投资公共工程时，政府给予企业项目建设的特许权时，通常采用这种方式。这种方式比较适合投资规模较大的公共工程设施，比如，公路、桥梁、大型电站等。
　　5.政府基金融资。各地政府为促进本地中小企业的发展制定了相应的优惠政策，其中就包括设立各种促进中小企业发展的基金。比如中小企业发展基金、创业基金、科技发展基金、扶持农业基金、技术改造基金等。这些基金的特点是利息低，甚至免利息，偿还的期限长，甚至不用偿还。
　　6.金融租赁。金融租赁是中小企业融资的一种创新形式，金融租赁也称融资金融租赁，是将传统的租赁、贸易与金融方式有机组合后而形成的一种新的交易方式。
　　7.非正规金融融资。中小企业的非正规金融融资方式主要包括亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷，这些融资方式在中小企业融资中发挥了重要作用。
　　银行重视的企业经营指标
　　财务结构
　　1．净资产与年末贷款余额比率。必须大于100%。
　　2．资产负债率。资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%，必须小于70%，最好低于55%。
    偿债能力
　　3．流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率，一般情况下，该指标越大，表明企业短期偿债能力越强。通常该指标在150%～200%较好。
　　4．速动比率。速动比率是速动资产与流动负债的比率，速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用。一般情况下，该指标越大，表明企业短期偿债能力越强。
　　5．担保比例。企业应该把有损失的风险下降到最低点。一般讲，比例小于0.5为好。
　　现金流量
　　6．净现金流。净现金流即现金的净流量，企业经营活动产生的净现金流应为正值，其销售收入现金回笼应在85%～95%以上。
　　7．现金支付率。现金支付率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，现金支付率越高，表明企业直接支付力越强。企业在经营活动中支付采购商品，劳务的现金支付率应在85%～95%以上。
　　经营能力
　　8．主营业务收入增长率。主营业务收入增长率是指经营主要业务所取得的收入总额。一般讲，如果主营业务收入每年增长率不小于8%，说明该企业的主业正处于成长期。
　　9．应收账款周转速度。应收账款周转速度是反映企业在一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。一般而言，企业应收账款周转速度越高，企业应收账款平均收款期越短，资金回笼的速度也就越快。
　　10．存货周转速度。存货周转速度是一定时期内企业销售成本与平均存货余额的比值，它是反映企业销售能力和存货周转速度的一个指标。存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强。
　　经营效益
　　11．营业利润率。营业利润率指标表示全年营业收入的盈利水平，反映企业的综合获利能力。一般来讲，该指标应大于8%，指标值越大，表明企业综合获利能力越强。
　　12．净资产收益率。净资产收益率，目前对中小企业来讲应大于5%。一般情况下，该指标值越高说明投资带来的回报越高，股东们收益水平也就越高。
　　黄力寅的这一观点也得到了多数银行界人士的认同，上海农商行副行长吴国华就是这一理念的践行者，“服务于中小企业并不单纯意味着风险，相反，还相当有利可图。”
　　据分析，中小企业贷款由于议价能力较低、风险相对高，贷款利率都会有个较大的上浮，而一旦风险控制得当，在同样资本占用的情况下，利润将远远高于对大企业贷款。随着我国经济的多元化发展，中小企业逐渐成长为我国经济发展的中坚力量。统计显示，我国中小企业占全部企业户数的99%，占工业总产值60%左右，实现利税约40%，中小企业近年来也正日益成为商业银行新的利润增长点。
　　同样是对于“金矿说”，宁波银行上海分行副行长姜伟则从客户流失角度做了一番阐述：做中小企业贷款虽然赚的是辛苦钱，但是实在。“如果只做大客户，一旦其转移到其他银行，银行业绩怎么办？而小企业客户走了10个也不用担心。”
　　可以佐证的是，截至2006年12月31日，宁波银行中小企业贷款为186亿元，占总贷款比重为92.9%，而该行的不良贷款率仅为0.37%。这在专注于中小企业的浙商银行身上同样得以体现。截至2007年底，该行小企业贷款客户达到2703家，占企业客户比重的86%，小企业贷款余额达102.88亿元，占全部贷款比例的32%，小企业户均贷款余额达到380多万元，并且贷款质量优良，不良率为零。
　　中小企业求贷无门
　　尽管中小企业的成长性被普遍看好，但在事实上，中小企业融资难的状况在近几年并没有大的改变。“中小企业融资难虽然说了很多年，相关政府部门和我们都在共同努力，但由于手续、抵押和担保等原因，融资难仍然是中小企业成长的‘紧箍咒’。”作为温州中小企业促进会的负责人，周德文在这一点上最具发言权，“温州很多小企业融资的最主要方式仍是民间借贷。”
　　中小企业的融资难，实际上从其诞生起就存在。具体而言，中小企业往往出生就比较弱小，而且不像国有企业有“靠山”，风险控制能力普遍较差，往往一两单生意就可能导致企业面临生死存亡。另一面，在实际经营中，各企业也普遍不规范，主要岗位全部是亲戚朋友；喜欢用现金交易不入账，基本上很难找到一份正规的财务报表。而这样一来，很难通过银行相对复杂和正规的手续，小企业主们也就习惯了不通过银行去贷款融资，一旦需要用钱，第一个想到的往往就是找亲朋好友借，随借随还，到账也快。
　　从银行角度而言，也不是银行不愿意贷，更何况是利率可能比大企业更高呢。但是很多中小企业甚至连份正式的会计报表都没有，担保品、抵押品也缺乏，而银行做贷款的前提就是控制风险；而且小企业贷款额度普遍都比较低，相对于大企业大批量贷款，银行需要耗费更多的人力、物力成本。特别是在今年信贷紧缩、中小企业信用风险加大的背景下，银行选择风险低、数额大，收益相对稳定的大企业也就不难理解。
　　在此利益冲突下，尽管各级政府出台了无数政策帮助中小企业贷款，但中小企业贷款还是一大难题。一方面是国有商业银行求着电信、电力、石化、钢铁等大企业、大集团贷款，不惜以下浮利率、信用方式放款，贷款信用风险、大客户集中风险日益增加；另一方面是广大中小企业求贷无门。贷款手续繁杂、抵押和担保条件苛刻以及贷款成本太高，成了中小企业贷款难的三大主要因素。