跌势明显收敛。去年在银行普遍大量放贷的情况下，市场资金仍然充裕，今年在金

融机构超额准备金率高达5.25%，银行小心放贷的前提下，市场资金必然是宽松的

。因此，提高存款准备金率对市场资金面产生的收缩作用并不足惧。也有业内人士

表示，市场在前期对央行进一步收缩政策的等待预期过程中，倒是更可能呈现场外

闲置资金审慎入场，市场交易清淡，观望气氛浓厚的局面，从而导致市场资金的紧

张。

　　“这次流动性的收缩，受到影响最大的可能是众多券商。”一位资深市场人士

对记者表示。

　　去年四月0.5%的存款准备金率的提高，一次性冻结了1100亿元的资金。若按照

银监会近日公布的统计数据，去年我国银行业金融机构近315000亿元的资产规模粗

略估计，央行今年若提高幅度定为0.5%的话，将一次性冻结1500亿元的可用资金。

据建行资金部人士表示，在目前各银行普遍谨慎放贷的情况下，要保持大规模资产

的盈利，除了购买国债和央行票据以外，参与回购拆借市场自然成为了很多银行的

现实选择。而这1500亿元的可用资金缩减，必然会影响到银行在拆借市场上的可用

头寸。在拆借市场上，券商多为资金的拆入方，其日常操作资金的来源很大一部分

依靠的就是回购市场。资金链的断裂几乎是所有券商危机爆发的导火索。目前国内

券商的情况已经相当糟糕，存款准备金率的提高无疑是雪上加霜。在央行一再表明

不再为一切金融机构买单，金融机构破产法的确立也指日可待的情况下，国内券商

的生存境况不免令人担忧。